三十年的投资觉悟与感想

原创 云交易  2017-07-05 20:35  阅读 169 次
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标普500指数周三收市再创历史新高。「特朗普效应」并非如想像中吓人,「五穷」机会微,全世界看重狂人真的去全球make deal,或带来难以置信新景象。

1.每个人应考虑将股票放入整体投资组合范畴之一。我着重绝对回报,价值型投资是可考虑的范畴,但不会全部只做长仓。时代不同,高频交易佔了北美股票市场成交量的70%,普通人在大升市也不输蚀,手持ETF可减低了个别公司的持有风险。
诺贝尔经济学奖得主Robert Shiller认为,在特朗普衝着经济挂帅为大前提下,美国股市或在现水位再升50%。在过去数年InsiderMoney.com所披露的数据中,著名投资者、量子基金创办人索罗斯的S&P500 ETF持仓价值,经常是家族资产的头五排名,投资简单是美。

三十年的投资觉悟与感想

2.当大市势头是整固或还有少许上升动力,一撮操盘人可能选择运用铁兀鹰(Iron Condor)左面的一隻翼,即是说是做Bull Put Spread。在此领域,财经读者不妨Google下Bull Put这Credit Spread的原理。

长远而言,大市偏向上升,所以有时我们斩开铁秃鹰一半,专注做有上升空间的那一边。话虽如此,如果大市逆转,变了整固及向下插居多,我们所做的方法就是Bear Call那一边,希望大市不断下插。两个情形,最大风险及最大回报也是预知的,而一些操盘人更喜欢用最快到期的月份作开仓之用。利用时间值损耗的期权策略,是笔者考虑的范畴。做「庄」先收钱,就是多了一个dimension,单边买升或跌的call或put,是很多操盘人难以控制心魔下赔钱的最佳方法。

3.索罗斯及毕菲特的投资哲学,影响了笔者接近30年的投资人生。笔者经历了九十年代科网股热潮、911危机、2008年金融海啸及过去8年大牛市,始终不会忘记作为一位操盘人,很多时要作一些market call,不停追问、犯错是必然、不停分析、不停下结论。最好投资机会很多时是中线的,定义是数星期但不多于一个季度,至于强势主力股,当然是长线持有。

索罗斯于1969至1999年,能够每年平均有34%的增长,可以用恐怖来形容。我问过他「那些年」拍档,现在的期货大王Jim Rogers。简单一句,头11年量子基金的主要回报来自「精拣股票」。笔者快到知天命之年,善用槓杆比率的幅度相对减少。我有的主力股,都是耳熟能详。最重要是如何去「操」好整个投资组合。

现在是部署第三季7月份的北美业绩好时机。期权上的策略,在业绩公佈前7至8星期可考虑建仓。
活在当下,把握时机;话虽如此,有时buy and hold真的不错,doing nothing is doing something可帮助大家避过一劫。投资没有必赚方程式,但派息的强势主力股,是最先考虑。

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