如何一年稳赚一百个

原创 云交易  2017-08-21 12:59  阅读 76 次
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稳赚100万至400万元可行性有几多?每年稳赚的机率(probability)又如何?以上的话题,永久长青。当资金够充裕的时候,把股票放进二级市场,这是一撮人的狂想曲。
我以绝对回报为最终的投资推动力,我不相信永远的buy and hold投资模式。市场没有永远明星,股价已反映一切。

固定波幅策略添防守力
以一个简单的实验为例。我在2013年4月曾经讲过,制造「一网打尽」的ETF被动式投资,或适合于某些人。假若有1,000万元的投资,买入道指、标普500指数、纳指产品的ETF,单是未计算股息(dividend)的回报,已分别是14%、24%及39%。

你可能会说:哗!斋投资有100万至400万元回报(未计股息),还需要工作吗?你需要!只要不是固定的回报,当市场一旦逆转,如资金曲线出现负回报(negative equity curve),你便会进行惊涛骇浪式的修补工作。

预计未来个半月,将会是最大波幅的月份,尤以9月为甚。如何取得下跌的防护保障,固定波幅策略(collar strategy)值得参考。

固定波幅策略,结合备兑认购期权(covered call)与防护认沽期权(protective)策略。固定波幅策略采用认沽期权好仓、认购期权淡仓,以及股票好仓。比率是一个沽空认购期权、一个买空认沽期权(并非相同协定价)及100股股票。一份合约相等于100股。为制定这个策略,我们采用的期权,将会是价外认沽期权及认

购期权(out of the money puts and calls)。
建立防护认沽期权策略,又不用支付购买认沽期权的费用。前文讨论过备兑认购期权策略的期权金,以及在一段时间收取(并非支付)期权金,如何是明智之举,透过沽出认购期权,你收取的期权金,可用来抵销在买入认沽期权产生的资本支出。防护认沽期权是提供最大下跌保障的策略。困难之处,是既制定防护认沽期权策略,又不用支付款项。解决方法就是固定波幅策略。

炒股不强求 勿只向钱看
固定波幅策略具有防护认沽期权及备兑认购期权策略的特点。像备兑认购期权,盈利方面有上升上限;也像防护认沽期权,具备有限度的下跌保障。观念上,所谓固定波幅策略,就是建立对等的交易,即是要么收取款项,要么就支付。实际上,你必须支付或甚至收取小额的期权金,视乎所采用的期权而定,但在期权金方面,固定波幅策略的目标是中立的。

以下是固定波幅概要:
(1)功能:为股票好仓提供成本低至零的最大盈利保障。
(2)偏向:审慎甚至短期看淡。
(3)何时使用:当你认为,你的股票好仓看来会面临波动的市况,想继续持有股票好仓。
(4)盈利情况:你的盈利可能微不足道,这视乎你如何建立固定波幅,及认沽期权及认购期权的价格而定。如果股价上升,你的盈利可能很少。
(5)亏损情况:你的亏损可能很少,这视乎你如何建立固定波幅,及认沽期权及认购期权的价格而定。如果股价下跌,你的亏损也可能很少,但无论股价下跌有多低,透过固定波幅,可把亏损设定在限定的金额。
(6)主要概念:固定波幅策略,并不旨在赚钱,而是提供类似防护认沽期权的最大下跌保障,但价格好得多。从沽出认购期权收取的期权金,可抵销支付认沽期权的金额。

送上心灵话语给所有挣扎求存的操作者:「人若赚得全世界,却赔上自己,又有何意义?」换句话说,在操作领域,毋须强求,也不要穷得只剩下钱!

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