美国经济为加息提供理据

原创 云交易  2017-08-14 09:01  阅读 258 次
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美国联储局于本月中的会议上,一如市场预期决定加息0.25厘,联邦公开市场委员会成员并维持今年加息三次的预测不变。消息公布后,环球金融市场反应颇佳。
联储局在目前的加息周期首次于三个月内加息两次,相关官员一直努力为此说服市场。联邦公开市场委员会就提到,自2月份会议后,劳工市场持续改善,通胀于最近数季上升,已接近当局的2%目标。美国近期经济表现良好,为当局是次决定加息增强信心。

尽管当局将联邦基金利率由先前的0.5厘至0.75厘,上调至现时0.75厘至1厘,但货币政策依然颇为宽松,从而支持劳工市场进一步改善及通胀返回2%水平。联储局主席耶伦亦强调,是次加息仅为「逐渐降低货币政策的宽松程度」。

联邦公开市场委员会对经济增长、通胀、就业及利率的季度预测未有太大改变,反映自去年12月会议以来,经济展望及金融市场表现大致风平浪静。基于最新的经济预测,委员会预期今年会再加息两次。

自这个加息周期开始至近期为止,联邦公开市场委员会一直认为极低利率的风险略较加息步伐过于急速的风险为低。时至今日,随着通胀水平逐渐上升,当局官员开始认为两者风险已较之前平衡。

虽然息率逐渐上升,但耶伦亦重申联储局在货币政策重拾正轨的过程中,会继续以资产负债表作为宽松措施。鉴于现时名义联邦基金利率仍远低于过往水平,资产负债表的规模在今年往后时间或成为市场焦点。

年内,政策上的变化、金融市场与环球经济的稳定性三者步伐会否一致,仍未见明朗。不过,在现时的经济状况下,我们预期联储局在2017年每次非危机会议上均可能加息。值得注意的是,在美国加息的同时,环球货币政策依然宽松,故债券孳息率应不会急剧上升,因而减轻美元升值带来严重影响的风险。

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