基金观点: 成熟市场股市回报优胜

原创 云交易  2017-08-06 11:53  阅读 102 次
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年初以来,美股三大股市屡创新高,惟随着当地加息趋频及央行部署缩表,投资者对连升八载的美股前景已有戒心,尤其关注科技、金融及健康护理等板块的风险。因此,在进行环球资产配置时,我们相信欧、日股市、商品及现金,或会是投资者的更佳选择。

在个别欧洲大国国债的利息回报持续偏低下,目前成熟市场股市的回报前景仍较政府债券优胜。相对而言,日本股市目前估值远比美股吸引,政策发展及企业管治方面的改进,均是推动日股的利好因素;而欧洲的价值投资也逐步浮现,周期性因素及企业利润率好转均带来机会。两大市场中,以能源、消费及电讯板块最具潜力,值得增持。

基金观点: 成熟市场股市回报优胜

固定资产方面,成熟市场如美、欧、日的国债孳息已不能满足长线投资者的胃纳,但投资级别债券、高收益债券、新兴市场国债及美国通胀挂钩债券(TIPS)则仍有看头,惟投资者必须注意相关流动性风险。

至于今年已数度挑战1,300美元关口的黄金,由于具有对冲「债务货币化」(央行增发国债)的功用,加上环球利率仍然偏低、市况又偏向波动,在中国及欧洲需求依然殷切下,相信仍有叫座力。投资者不妨考虑藉交易所买卖基金(ETF)以增持贵金属。

而为了防御利率上升周期开展对市场带来的潜在震荡,增持现金可有助缓和风险,并为投资组合带来较大的弹性。但投资者须注意各国货币政策、利率、通胀、资金流及贸易差额变化等因素,及其对汇率可能产生的影响。

投资者在进行环球资产配置时,亦可留意不同领域发展所带来的机会,例如汽车产品改良、美国航空业、亚洲房地产,以及新兴市场股息收益基金等都是值得关注的项目。

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