你是价值型还是成长型投资人?

原创 云交易  2017-08-02 14:33  阅读 128 次
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小资女艾蜜莉,使用价值投资法,6年获利400万元,

是近年价值投资的典范。

投资素人罗仲良

靠着持续买进成长股,

累积到1500万身价,

实现成为专职操盘人的梦想。

股神巴菲特

则是2种投资法交互运用。

股神巴菲特论投资

成长型vs价值型

2种投资法都是好方法。

用「好价格」买「好股票」,

用耐心、纪律一步一步的执行投资SOP,

克服「恐惧」与「贪婪」的影响,

坚持下去,长期下来

就能当80/20法则中,少数的赢家!

 

2种基本分析,

以下继续为你介绍....

价值型还是成长型?

投资大不同

"成长型投资"的假设逻辑是

「趋势会延伸」

相信「强者恒强、弱者恒弱」

所以买进强势股、成长股

并且在个股失去成长动能之后卖出

成长型投资SOP:

1.选择财务优良的「成长型」公司。

2.分析公司获利的「成长力道」。

3.估算「成长股」的内在价值,

当股票未来价值>目前股价,就买进。

4.评估何时成长趋缓就出场,

若一直维持高成长则续抱。

5.停损时机:个股并未如预期般成长,

此时宜当机立断马上卖出或停损。

最该注意的地方

就是「趋势何时停止」,

而且要具备良好的财报分析能力

找到获利不断提升的「成长股」。

"价值型投资"的假设逻辑

建立在「均值回归」上

由于「股市」就是「人心」,

人是不理性的动物,

有时会过度乐观、

有时又过度悲观,

因此造成股价的超涨或超跌。

但那只是一时的,

长期来说终将回归应有的价格,

所以,股价<价值,买进;

股价>价值,卖出。

最后买卖的轨迹就有如「微笑曲线」。

价值型投资SOP:

1.选择财务「稳健」(或衰退不大)的公司。

2.分析公司持续稳定获利的能力。

3.估算内在价值(股利法、股价净值比法…等),

当目前股价<目前股票内在价值,就买进。

4.耐心抱股、逢低加码,直到利空远去。

股价回到内在价值以上,则分批卖出。

5.停损时机:

刚开始便错估误把坏公司当成好公司

以及好公司基本面变坏长期沉沦,

需要立即停损。

股价越跌,应该买越多,

属于往下买的逆势操作。

最该注意的地方就是

分辨股价被低估

是好公司一时之间遇到麻烦事

还是企业永久的沉沦。

这种操作法通常

买进长期经营数十年

几乎年年发股息的龙头股。

由于有长久稳定的获利纪录,

也有大型的法人长期观察财报,

因此遇到地雷股停损的机会很小。

看财报时只要注意,

最近的财报和过去的财报

相比差不多或衰退不多即可。

投资策略

是一套缜密的SOP

不管是用成长型或价值型投资

来分析、操作股票,

都要有明确的操作准则,

从头到尾建立起一套SOP,

才能帮助你征战股海。

股神巴菲特:

「我有15%像费雪

85%像葛拉汉」

费雪是经典之作「非常潜力股」的作者

这本书道出了成长股的精随

他用的投资法就是「顺势」X「价值投资」。

葛拉汉是巴菲特的老师

也是「安全边际」

与低估型价值投资等概念的始祖

他用的投资法就是「逆势」X「价值投资」。

而巴菲特则融合两家所长

走出自己的风格后,

从1965年起至今,

投资年复合成长率在20%以上,

被封为「奥玛哈的先知」。

投资逻辑不要混淆

往上买和往下买的逻辑和重点不同,

一般人同时使用很容易混淆。

这两种方法都可以赚钱,

但要特别注意的是

策略要做就要做整套,

不要用A逻辑买股票,

然后又用B逻辑出场。

举例来说:

当我们看好

智慧型手机市场的成长趋势买进时,

在成长趋缓后就要勇敢停利或停损,

才能保住利润或老本,

而不是要催眠自己要逢低加码。

而当我们评估面板业的衰退,

只是景气循环的一部分时,

股价越是下跌就要越高兴,

一直往下分批低接到银弹打完为止,

千万不要因为股价直直落就「停损」。

所以到底是

要「逢低加码」还是要「停损」,

就取决于你的投资策略。

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